银根紧缩的2019年投资战场，思维培训赛道逆势增长。据FirstInsight极致洞察（ID：ieduclub）统计，自2018年至今，已有47家投资机构驻足。2019年前9个月该赛道触发融资事件17起，交易金额约13亿人民币。头部机构火花思维及豌豆思维9个月内纷获2次亿级规模资金注血。

近几年，在“禁奥赛”及“减负”口号下，思维培训赛道异军突起，逐渐吸引资本及市场聚焦。K12巨头好未来推出摩比思维馆，掌门一对一孵化掌门少儿，独角兽VIPKID低调上线数学思维产品“噜啦数学”，精锐至慧学堂2019年第二季度实现营收1.17亿元......思维培训赛道硝烟暂起，巨头们并不打算浅尝辄止，专注该赛道的火花思维、豌豆思维也蓄势待发。

01 2019年，逆势增长

据FirstInsight极致洞察（ID：ieduclub）统计，2019年前3季度素质教育赛道仅86起融资事件，较去年同期减少38.5%。近两年颇受关注的创客教育、艺术培训及少儿编程应势趋冷，降势明显。但思维培训赛道实现逆势增长，较去年同期增加3起，头部企业火花思维及豌豆思维在2019年前3季度分别完成C、D轮及A、B轮融资。

相对应，2019年前3季度思维培训赛道融资金额近乎实现翻倍增长，据FirstInsight极致洞察（ID：ieduclub）统计，今年该赛道合计融资金额约13.2亿，较去年同期增长93.4%。在融资事件仅增加3起的前提下，金额大幅提升，可见单笔融资金额增速明显。另外，就整个素质教育而言，融资事件减少超一半，但总融资金额减少不足1亿。

从2019年前3季度素质教育融资Top榜来看，火花思维以8500万美元D轮融资额位居榜首，其今年另一笔4000万美元的C轮融资额也位居在列。而同时豌豆思维数亿人民币的B轮融资也在今年趋冷的投资环境中脱颖而出。思维培训赛道贡献大笔融资额，由此也拉高整个素质教育总融资额。

02 思维培训赛道玩家都有谁

• 依托品牌优势，K12头部机构强势布局

2011年，好未来探索纯数学向数学思维演化，摩比思维馆应运而生，依托好未来品牌背书，摩比思维馆实现线上线下全渠道布局。之后好未来继续加码思维培训，2015年参与投资都都数学天使轮融资，2018年全资收购思维培训机构熊猫博士。或许对于以素质教育作为其重点业务布局的好未来而言，与学而思培优业务延伸的思维培训赛道不失为关键选择，由此也可助力好未来打造全年龄段的品牌延伸。但由于摩比思维馆诞生之际，在线教育并未兴起，以线下起家的摩比虽之后打造线上+线下网络，但线上模式依然作为补充角色存在。

与好未来大力布局思维培训赛道不同，新东方在该赛道的考量则相对保守，除2017年、2018年连续2年投资含数学思维课程的优贝乐外，便少有动作；而K12培训老牌机构昂立教育、卓越教育及精锐教育则逐步孵化自有品牌昂立小法狮、巧问教育及至慧学堂，实现业务扩展及多年龄段覆盖。据精锐教育2019财年第二季度财报显示，旗下至慧学堂的净收入为1.17亿元人民币，同比增长45.1%，截至2019年2月28日，精锐教育旗下至慧学堂学习中心数已达88个。

• 在线头部机构探索全学科平台

思维培训赛道持续火热，除传统K12机构外，近几年持续引关注的在线教育机构也未曾落下。2018年5月，网易有道推出少儿数学启蒙品牌有道数学；年末，K12在线机构掌门1对1正式上线掌门少儿，布局少儿思维培训赛道。仅2个月后，少儿英语独角兽VIPKID低调上线1对4数学思维课程“噜啦数学”。据悉，掌门少儿目前已实现单月营收4300万元人民币，学员续费率高达89%，转介绍率突破50%，预计2019全年营收超5亿元人民币。近期，掌门少儿成立行业首家思维研究院，全面支持在线数理思维前端教学。

对于在线头部企业来说，在已经积攒一定流量池的基础上，借助品牌优势及建立起的技术壁垒，以实现数学思维扩科及年龄段扩延，似乎也在情理之中。但在前有虎，后有狼的思维培训赛道，在线头部企业的这种动作又能激起怎样的浪花？

• 应运而起的思维培训企业持续蓄力中

提到思维培训，颇受资本青睐的火花思维及豌豆思维可C位出道，2019年至今，火花思维及豌豆思维已纷获2次亿级规模资金注血。GGV纪源资本、IDG资本、红杉资本、金沙江创投及新东方均已多次落子。另外，火花思维最新一轮融资金额已达8500万美元，且均为美元融资。

03 思维培训赛道发展逻辑

• 下一个少儿英语？

政策鼓励，资本助推、头部布局及新型企业持续蓄力，都给行业增加更多关注度。由此“思维培训赛道会不会是下一个少儿英语”的讨论也甚嚣尘上，但其实是否是下一个少儿英语，市场的关注点无外乎，该赛道会不会展开营销大战？该赛道能否跑出下一个独角兽。

市场演进过程来看，2015年51Talk融资轮次已到D轮，而在2015年，VIPKID的轮次仅到B轮，2016年51Talk纽交所上市之后的2个月内，VIPKID获1亿美元C轮融资，之后几个月，DaDa获B轮及B+轮融资，金额都在亿元以上。在这一时间段，在线少儿英语赛道市场之争、流量之战正式打响。

反观思维培训赛道，B轮、过亿融资也都在今年完成。是否会大力开展营销策略，今年似乎便可见分晓。但目前来看，头部机构似乎并无太多迹象，当然，少儿英语的几年营销，基本培育起少儿在线学习的浪潮，对于思维培训来说，无疑可借着这股东风，实现快速市场培育。

而“下一个独角兽”？目前来看，8月获8500万美元融资的火花思维是不二人选，但在行业尚在初期，市场渗透率仅为1%的蓝海市场，探讨独角兽似乎有些为时过早，但经过几年发展，头部企业所建立的行业壁垒也是后来者难以跨越的渠沟，因此，是否能有企业弯道超车同样也是未知数。

• 强者恒强的发展轨迹

纵观2019年整个思维培训赛道整体融资情况，B轮及B轮之前占比近80%。仅火花思维1家企业凭借今年所斩获的C轮及D轮融资，跑至D轮阶段。但在线赛道首先兴起的少儿英语其2019年融资中也有近50%在B轮及B轮之前，虽有部分企业逐渐获得后续投资，但头部机构依然是融资主力。少儿编程赛道亦是如此。

从这方面来说，思维培训赛道或许会重复少儿英语的老路，即随着资金的流入，企业会逐渐形成明显的梯队分布。第一梯队高融资金额给其发展提供支持，而第二梯队的发展可能受资金影响，同时也给第一梯队企业占领市场份额提供机会。由此形成强者恒强的局面。